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Opções de estoque de empregado (ESO)
As opções de compra de ações dos empregados (ESOs) são uma forma de compensação de capital concedida pelas empresas aos seus empregados e executivos. Como uma opção regular (chamada), um ESO dá ao titular o direito de comprar o ativo subjacente - o estoque da empresa - a um preço específico por um período finito de tempo. Esses termos (também definidos em maior detalhe no Capítulo 2) e as condições são explicados no Contrato de Opções de Compra de Empregados.
Neste Tutorial, comparamos ESOs com opções listadas (negociadas em bolsa), exploramos os fundamentos da avaliação de ESO e avaliamos os riscos e recompensas associados à realização de ESOs durante sua vida limitada. Examinamos também os prós e os contras do exercício precoce das ESOs. (Relacionado: tire o máximo proveito das opções de ações dos empregados)
O que é um plano de compensação de capital de qualquer maneira? Como o termo sugere, fornece compensação financeira ou remuneração aos principais stakeholders internos da empresa - seus funcionários, executivos e, em certos casos, Diretores - por meio de uma participação no patrimônio da empresa.
Os ESOs não são a única forma de compensação de equidade, mas estão entre os mais comuns. Outros tipos de planos de compensação de capital incluem:
Subsídios de estoque restrito - estes dão aos funcionários o direito de adquirir ou receber ações uma vez que determinados critérios sejam atingidos, como trabalhar por um determinado número de anos ou cumprir metas de desempenho. Direitos de valorização de ações - SARs fornecem o direito ao aumento no valor de um número designado de ações; Esse aumento de valor é pago em dinheiro ou estoque da empresa. Stock Phantom - isso paga um bônus em dinheiro futuro igual ao valor de um número definido de ações; nenhuma transferência legal de propriedade compartilhada geralmente ocorre, embora o estoque fantasma possa ser conversível em ações reais se ocorrerem eventos desencadeantes definidos. Planos de compra de ações para empregados - esses planos oferecem aos funcionários o direito de comprar ações da empresa, geralmente com desconto.
Em termos gerais, a concordância entre todos esses planos de remuneração de capital é que eles dão aos empregados e interessados ​​um incentivo monetário para construir a empresa e compartilhar seu crescimento e sucesso. A principal diferença reside no aspecto da tributação desses planos, um assunto que está além do escopo deste Tutorial.
Para os funcionários, os principais benefícios de um plano de compensação de ações são:
Uma oportunidade de compartilhar diretamente no sucesso da empresa; Orgulho de propriedade; os funcionários podem se sentir motivados a serem totalmente produtivos porque possuem uma participação na empresa; Fornece uma representação tangível do quanto sua contribuição vale para o empregador; e Dependendo do plano, pode oferecer o potencial de redução de impostos após venda ou alienação das ações.
Os benefícios de um plano de compensação de capital para os empregadores são:
É uma ferramenta chave para recrutar o melhor e o mais brilhante em uma economia global cada vez mais integrada, onde existe uma concorrência mundial para os melhores talentos; Aumenta a satisfação no trabalho dos funcionários e o bem-estar financeiro, proporcionando incentivos financeiros lucrativos; Incentiva os funcionários a ajudar a empresa a crescer e ter sucesso porque podem compartilhar seu sucesso; Pode ser usado como uma estratégia de saída potencial para os proprietários, em alguns casos.
Em termos de opções de estoque, existem dois tipos principais:
As opções de ações de incentivo (ISOs), também conhecidas como opções legais ou qualificadas, geralmente são oferecidas somente a funcionários-chave e à alta administração. Eles recebem tratamento fiscal preferencial em muitos casos, pois o IRS trata ganhos em opções como ganhos de capital de longo prazo. As opções de compra de ações não qualificadas (NSOs) podem ser concedidas a funcionários em todos os níveis de uma empresa, bem como a membros do Conselho e consultores. Também conhecidas como opções de compra de ações não estatutárias, os lucros neles são considerados como renda ordinária e são tributados como tal. Este Tutorial se concentra em opções de ações não qualificadas.
Observe que os Planos de Opção de Compra de Ações dos Empregados não devem ser confundidos com o termo "ESOP", ou Plano de Propriedade de Ações do Empregado, que é um plano de aposentadoria qualificado. Enquanto os ESOPs também têm o objetivo de alinhar os interesses dos funcionários e acionistas de uma empresa, eles têm características e nuances diferentes que não são abordadas neste Tutorial (encontre mais sobre ESOPs aqui).
Os ESOs são detidos por milhões de empregados e executivos na América do Norte e em todo o mundo. Embora tentemos lidar com seus riscos, tanto do ponto de vista fiscal quanto da equidade, não é fácil, um pequeno esforço para entender os fundamentos dos ESOs ajudará a desmistificá-los. Este conhecimento deve permitir que você tenha uma discussão mais informada com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza, e espero que o capacite para tomar decisões sãs sobre seu futuro financeiro.

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Conhecer os conceitos básicos de compra e venda de estoque é o primeiro passo para aprender opções. No primeiro nível, nos informamos sobre o significado longo e curto e depois descobrimos a base sobre a qual todos os negócios estão baseados.
Agora que aprendemos um pouco sobre as ações no Nível 1, apresentaremos opções e o que os torna diferentes dos estoques no Nível 2. Vamos aprender sobre os dois tipos diferentes de opções, aprenderemos alguns novos termos, e então nós "Eu vou olhar para algumas maneiras que as trocas de opções podem jogar fora.
Chamadas e colocações são opções com condições semelhantes, mas diferentes mecânica. O Nível 03 abrange as Quatro Operações de Opções Básicas, compra e venda de chamadas e coloca, para que você esteja pronto para criar estratégias com eles mais tarde. Nós aprenderemos como as opções de compra e venda são diferentes, como cada comércio básico ganha, como cada uma perde e como podemos mantê-las retas quando aprendemos a negociar.
Aprender a comprar e vender chamadas e colocações foi apenas o começo de como colocar negócios reais. No Nível 4, nos apresentamos a massa, aprendemos o que procurar em um comércio e aprendemos a vender colocações garantidas em dinheiro e chamadas cobertas, duas estratégias básicas que nos ajudam a atravessar a ponte do estoque comercial para as opções de negociação.
Se você tem problemas para entender que ser "curto" não significa que você precisa de uma cadeira de reforço comercial, este suplemento às Opções de estoque explicadas com Rachel Fox é para você. Cada nível que lançamos será acompanhado por estes Quickies de Vocabulário de Negociação adicionais para ajudá-lo a entender os termos de Opções de Negociação.
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Nível 1: Noções básicas de negociação de ações.
Introdução à série.
Estoque longo (estoques de compra)
Shorting Stock.
Abertura e encerramento de um comércio.
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Tutorial básico de opções.
Hoje em dia, muitas carteiras de investidores incluem investimentos como fundos de investimento, ações e títulos. Mas a variedade de valores mobiliários que você possui à sua disposição não termina. Outro tipo de segurança, conhecida como opções, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados que entendem os usos práticos e os riscos inerentes a essa classe de ativos.
O poder das opções reside na sua versatilidade e sua capacidade de interagir com ativos tradicionais, como ações individuais. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com muitas situações de mercado que possam surgir. Por exemplo, as opções podem ser usadas como hedge efetivo contra uma queda do mercado acionário para limitar perdas negativas. As opções podem ser usadas para fins especulativos ou para serem extremamente conservadoras, como você deseja. O uso de opções é, portanto, melhor descrito como parte de uma estratégia maior de investimento.
Esta versatilidade funcional, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas se usadas de forma inadequada. É por isso que, ao negociar opções com um corretor, você encontrará muitas vezes um aviso legal como o seguinte:
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. O comércio de opções pode ser de natureza especulativa e suportar um risco substancial de perda. Apenas investe com capital de risco.
As opções pertencem ao grupo maior de títulos conhecido como derivativos. Esta palavra passou a ser associada a uma tomada de risco excessiva e a ter a capacidade de economias de falhas. Essa percepção, no entanto, é amplamente exagerada. Todo "derivado" significa que seu preço depende ou derivado do preço de outra coisa. Por assim dizer, o vinho é um derivado de uvas; O ketchup é um derivado dos tomates. As opções são derivativos de títulos financeiros - seu valor depende do preço de algum outro ativo. Isso significa tudo derivado, e existem muitos tipos diferentes de títulos que se enquadram no nome de derivativos, incluindo futuros, contratos a prazo, swaps (dos quais existem vários tipos) e títulos garantidos por hipotecas. Na crise de 2008, eram títulos garantidos por hipotecas e um tipo particular de troca que causava problemas. As opções eram em grande parte irrepreensíveis. (Veja também: 10 estratégias de opções para saber.)
Saber corretamente como as opções funcionam, e como usá-las adequadamente, pode dar-lhe uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo que você decida nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas que você está investindo usam. Quer se trate de proteger o risco de transações cambiais ou de dar a propriedade dos empregados sob a forma de opções de compra de ações, a maioria dos multi-nacionais hoje usam opções de alguma forma.
Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos comerciantes de opções tem muitos anos de experiência, então não espere ser um especialista imediatamente após ler este tutorial. Se você não está familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, você pode querer verificar primeiro o tutorial do Stock Basics.

Opções explicadas.
Um guia rápido sobre este conceito de investimento.
Imagine que deseja investir no Legal Beagles (ticker: WOOFF), uma nova empresa que fornece conselhos legais para animais domésticos. Você pode comprar ações da maneira usual - ou você pode comprar opções.
Existem dois tipos principais de opções: chamadas e colocações. Uma chamada dá-lhe o direito (mas não a obrigação) de comprar um número definido de ações, a um preço fixo, dentro de um determinado período de tempo (muitas vezes apenas alguns meses). Por este direito, você paga um prêmio de preço. Os lançamentos são semelhantes, mas dão-lhe o direito de vender ações.
Se o WOOFF estiver vendendo por US $ 50 por ação e você espera que ele aumente, você poderia comprar opções de chamadas "outubro $ 55" para isso. Digamos que você adicione as opções de compra e pague US $ 6 cada (US $ 600 no total) por opções para comprar 100 ações da WOOFF em US $ 55 cada. Se, logo antes de suas opções expirar, a WOOFF está vendendo por US $ 65 por ação, você pode exercer suas opções e comprar 100 ações por US $ 5.500. Então você pode mantê-los ou vendê-los por US $ 6.500.
Se você vende, você faz um lucro de US $ 1.000, certo? Não. Você pagou US $ 600 pelas opções sozinho, lembre-se? Então, seu lucro é inferior a US $ 400 - menos, quando você conta com comissões de negociação.
As opções geralmente são arriscadas (embora haja maneiras de reduzir seu risco com elas). Se o WOOFF ficar com US $ 55 ou quedas, seus $ 600 serão perdidos por completo. Ele tem que chegar $ 61 por ação - US $ 55 mais US $ 6 - em outubro para você lucrar.
Algumas pessoas gostam de opções por causa da alavanca que oferecem. Eles ressaltam que, se você tiver apenas US $ 1.000, você só pode comprar 20 ações de US $ 50. Alternativamente, esses US $ 1.000 poderiam comprar muitas outras opções vinculadas a centenas de ações. É verdade. Com as opções, porém, o tempo é crítico. Se as coisas não acontecerem em um curto espaço de tempo, sua opção expirará sem valor.
A maioria das opções expira sem exercícios e sem valor, na verdade. (Os que mais procuram lucrar com as opções são aqueles que "escrevem" ou vendem as opções.) Isso porque as opções são realmente sobre o tempo de compra e não ações. Se você tiver certeza de que o estoque da WOOFF aumentará, você provavelmente estará melhor comprando suas ações. Então, se não se comportar como você esperava, você pode vender as ações ou aguentar pacientemente.
As opções não são para investidores iniciantes, e os investidores ainda mais avançados podem considerar a direção clara. Mas se você estiver realmente interessado, certifique-se de fazer muita lição de casa antes de saltar.
Aqui estão alguns artigos sobre as opções:
Considere aderir às boas ações antigas - e fundos de investimento excepcionais. Podemos apontar você para um monte de promessas, sem nenhum custo para você.

Opções de ações explicadas em inglês simples.
As opções oferecem aos investidores em ações um pouco de proteção contra perdas.
Mais artigos.
Os contratos de opção de compra de ações permitem aos detentores o direito de comprar - para opções de compra - e vender - para opções de venda - as ações subjacentes em determinados preços de exercício em ou antes das datas de validade estabelecidas. Os titulares de opções podem exercer seus direitos somente aos preços de exercício. As opções de compra de ações geralmente expiram na terceira sexta-feira de cada mês do contrato. As opções são inúteis após o vencimento. Os investidores geralmente usam opções como apólices de seguro contra perdas.
As trocas de opções facilitam a redação e compra de contratos de opção. O prémio é o preço de mercado de um contrato de opção. Escritores ou vendedores de opções devem entregar ações se os detentores de opção de compra exercerem seus direitos de compra. Da mesma forma, os escritores devem comprar ações se os detentores de opções exercerem seus direitos de venda. Um detentor de opção apenas exercerá uma opção no dinheiro. Isso significa que o preço de exercício é maior - para opções de venda - ou menor - para opções de chamadas - do que o preço de mercado. O valor de cada contrato é o prêmio multiplicado por 100, que é o número usual de ações subjacentes.
As opções de compra e venda protegem contra perdas em posições curtas e longas, respectivamente. Por exemplo, se você comprou um estoque em US $ 15, uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 15 poderia protegê-lo contra perdas porque aumentaria em valor se o preço da ação cair. Da mesma forma, se você vendeu um estoque curto em US $ 20, uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 20 poderia proteger contra um acerto brusco porque você poderia fazer a chamada e comprar as ações em US $ 20. As opções permitem especular sobre a direção do mercado de ações. Você compraria opções de compra se você esperasse um rally, coloque opções se você espera uma correção. O risco é que, se os preços se movem na direção oposta, você poderia perder todo seu investimento na própria opção se você comprar uma. E, em alguns casos em que você vende uma opção e tem que cobri-la com ações que se mudaram violentamente contra você, seu potencial de perda pode ser ilimitado.
Perda de lucro.
O lucro ou perda em uma posição de opção de compra de ações é igual a 100 multiplicado pela diferença entre o preço da ação e o preço de exercício - para uma opção exercida - ou 100 multiplicados pela variação do prêmio. Por exemplo, o prêmio de uma opção de compra pode aumentar de 50 para 60 centavos se o preço das ações subjacentes aumentar de US $ 10 para US $ 11. O lucro resultante seria 10 centavos multiplicado por 100, ou US $ 10, por contrato. Se você possuísse a opção, você ganharia um retorno de 20% - 10 centavos divididos por 50 centavos, expressados ​​em percentagem - enquanto possuir o estoque em si renderia apenas um retorno de 10% - $ 1 dividido por US $ 10, expresso como um percentagem. O risco é que, se o preço do mercado cai abaixo do preço de exercício, a opção de compra pode tornar-se inútil muito rapidamente, enquanto a posição de estoque reteria algum valor e poderia aumentar no futuro.
A maioria das opções expira em menos de nove meses. Para um horizonte de tempo mais longo e flexibilidade adicional, você pode comprar Valores de Antecipação de Ativos de Longo Prazo, ou LEAPS, que permanecem ativos por até três anos. Uma vez que as opções geralmente comercializam volumes menores do que as ações, você deve colocar apenas ordens limitadas para garantir que os preenchimentos da ordem estejam dentro de intervalos de preços aceitáveis.
Referências (1)
Recursos (2)
Créditos fotográficos.
Comstock / Comstock / Getty Images.
Sobre o autor.
Com sede em Ottawa, Canadá, Chirantan Basu vem escrevendo desde 1995. Seu trabalho apareceu em várias publicações e ele realizou edição financeira em uma empresa de Wall Street. Basu é Bacharel em Engenharia da Universidade Memorial de Newfoundland, mestrado em administração de empresas da Universidade de Ottawa e detém a designação do Gestor de investimentos canadense do Instituto Canadense de Valores Mobiliários.
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